关闭
x
客服(投诉)热线:
400-020-6388
|
电话委托:
020-22836208
|
出入金:
020-22836209
|
夜盘:
020-22836207
分享到:
分享到微信朋友圈
×
打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
登录
加入收藏
分支机构
分公司
营业部
投教学苑
基础知识
走进期权
反洗钱
打非专栏
投资者保护
政策法规
公平在身边
期货正能量
信息安全教育
期货投教网
中国投资者网
客户中心
账户业务
出入金业务
交易业务
结算业务
交割与仓单
风险控制
保证金帐户
400电话指引
表单下载
软件下载
中期协测试
研究中心
常规报告
专题报告
研究团队
财富管理
资产管理
风险管理
关于我们
公司介绍
企业文化
社会责任
发展历程
公司荣誉
组织结构
公司动态
信息公示
诚聘英才
联系我们
首页
研究中心
Research Center
常规报告
早间直通车
盘后日评
一周集萃
月度博览
年度视野
专题报告
深度研究
行情展望
点评报告
调研报告
策略报告
研究团队
深度研究
当前位置 :
首页
研究中心
深度研究
广州期货-专题报告-集运指数(欧线)期货专题二:集运市场竞争格局及运价影响因素分析-20230817
浏览数:6870 发布时间:2023/8/17 16:37:24
全球主要的集运航线包括跨太平洋航线、跨大西洋航线以及跨印度洋航线(亚欧航线),与我国相关的主要为跨太平洋航线和跨印度洋航线,两条航线合计航运量占全球集运运输量的21.4%。从2017-2022年集运运输量复合增长率看,跨太平洋航线为1.6%,亚欧航线为-1.4%,而亚洲内航线为2.7%。
国际集运市场产业链参与主体众多,以航运公司(船公司)为主导,还包括船厂、货代企业、下游制造企业、贸易企业、跨境电商等、港口,以及集装箱建造厂、燃油供应商、信息平台和银行及保险公司等。
集运市场具有规模经济、高运营杠杆以及服务同质化、价格敏感度低、运力不可储存、行业集中度高等特点。规模经济导致航运公司倾向于建造更大的船只,容易导致产能过剩。高运营杠杆由固定成本投入大决定。而同质化服务导致价格战竞争,但需求端价格敏感度低,低价不能增加整体市场需求。运力不可储存导致为追求短期效益,航运公司会通过降价提高舱位利用率。以上特征皆导致集运行业集中度高,以整合、联盟方式合作部署运力,从而推动市场供需达到平衡。
联盟是集运行业的重要运营方式,目前三大联盟(2M、OCEAN、THE)控制了全球约82%运力。马士基(Maersk)和地中海航运(MSC)表示自2025年1月终止2M联盟的运营,未来联盟竞争格局或再度发生变化。
国际集装箱普通箱运价通常由基本海运费和各种附加费构成,一般以美元为计价和结算货币。运价种类分为货代价格、即期价格、长协价格。其中货代价格为集运市场货代给小客户的即时零售价;即期价格一般都是指给中小货代、直接客户的现行市场短期价格,体现的是近期的市场供需关系;长协价格则即船公司与大客户、大货代签定的中长期一般分为1年或以上带有合同约束的价格。
国际上综合性航运价格指数包括波罗的海交易所、上海航运交易所、宁波航运交易所、普氏能源资讯等机构发布的运价指数。在集运方面,上海航运交易所发布了中国出口集装箱运价指数系列(CCFI)及上海出口集装箱运价指数系列(SCFI)、上海出口集装箱结算运价指数(SCFIS)、中国进口集装箱运价指数(CICFI)等。
集装箱运价具有明显的周期性。航运行业的周期性在于运力相较需求缺乏弹性,新船制造周期一般为2-4 年,新船交付高峰一般在获得订单后的2-3年。从运价和利润水平的变化来看,集运行业的周期性一般弱于干散货运和油运,这是由于运输标的为下游制品,价格波动分散,但2020年-2022年集装箱运价也出现了大幅波动。
基于2024年运力供应大增、需求端收缩或相对维稳,我们认为集运市场大概率进入供过于求局面,而该部分产能的出清和再平衡需要较长时间。
(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
投资咨询业务资格:证监许可【2012】1497号