周度新推策略：

一、 卖出沪铜看涨期权，CU2402C70000。

海外方面，美国12月FOMC利率决议会议维持利率上限在5.5%不变，但点阵图显示明年将降息75个基点，同时发言偏向鸽派，确认了降息的态度，美元指数大幅下挫，提振铜价；国内方面，11月经济数据陆续发布，社融不及预期、消费环比改善但不及预期、地产持续弱势但呈现边际改善，短期市场宏观情绪偏多，叠加沪铜低库存支撑，价格延续高位运行，但海外高利率压制全球经济仍在持续走弱，且供需存改善预期，铜价上方空间有限，预计价格高位震荡后走跌概率较大。建议卖出虚值看涨期权。

具体操作：建议入场价位为550~600，止盈位为50~100，止损位为1050~1100。

二、卖出沪铝看跌期权，AL2402P18300。

宏观面：美联储12月议息会议结论为保持利率不变，联储官员发言偏鸽，美国通胀压力走弱，市场对明年联储降息预期有所升温，国内政策面延续宽松，24年经济工作的重心依旧是“稳中向好”。基本面：年内铝水比例整体偏高，行业铸锭比例较低，云南前期减产完成，不排除二次减产可能，库存维持低位去库，下游消费仍有支撑。预计铝价下方空间有限，可尝试卖出虚值看跌期权，当前2402合约价格为18475元/吨，选取行权价为18300元/吨。

交易策略：12月14日下午收盘，AL2402P18300报价174元/吨，建议入场价位为200~220，止盈位为50~70，止损位为300~320。盈亏比为1.5：1。

现有策略跟踪：

一、 买入郑棉SPD CF405&CF409 跨期套利，继续持有。

随着近些年郑棉基差贸易的盛行以及更多资金的加入，棉花基差水涨船高，近三年常见800以上的高位，1200以上的水平也屡见不鲜。新棉收购期间，部分资金对双29以上的棉花报价已达到2401期价+600的升水。棉花全年度的基差和新棉上市阶段的基差高度相关。若新棉上市阶段基差处于高位，则接下来棉花年度的基差也会相应水涨船高。由于下游负反馈，05合约作为主力合约前期跌幅较大。5-9价差在10月下旬后跌至负值，近一个月时间在-200到-100的区间内震荡整理，已有企稳迹象。当前负值的价差给予基差贸易较好的介入点位，即接05仓单后转抛至09合约。当现货销售价为09合约价格+数百元基差升水时基差贸易可获得较好的利润。

二、买入工业硅SPD Si2405&Si2407跨期正向套利，继续持有。

西南地区为工业硅主产区之一，2022年产量116.7万吨，全国产量占比超过35%。该地区生产主要使用水电，通常生产企业在枯水期（12月至次年5月）由于缺点而暂时停产，待到丰水期（6月至11月）恢复生产，开工具有明显的季节性特征。由于西南产区开工具有明显季节性特征，丰、枯水期供应与成本的变化确定性较强。由于7月供应或将明显恢复以及成本重心将下移，预计价差将有走强的机会。因此，建议投资者可以考虑择机入场把握做多Si2405，同时做空Si2407合约的跨期正向套利机会。