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广州期货-一周集萃-工业硅-宏观情绪转弱，盘面再度回落-20240922

浏览数：1710 发布时间：2024/9/23 8:35:36

行情回顾：截至9月20日，主力合约Si2411收盘价为9360元/吨，周环比上涨275元/吨（-2.85%），月环比下跌320元/吨（-3.31%）；本周盘面整体承压下行，主要由于基本面改善有限，在宏观情绪转弱背景下，工业品出现普遍回调，盘面再度回落。
逻辑观点：
供应端：西南开工维持稳定，北方略有增加。云南、四川开工整体维持稳定，受行情低迷影响，后续或于10月中下旬存在减产、停炉计划。北方存在个别工厂存在新增投产，使得开工略有增加，后续或仍有一体化产能投放预期。
需求端：后市场较为冷清，少量刚需订单为主。据铁合金在线了解，中秋节返市后，市场仅有少量刚需订单释放，且存在压价现象，主要由于核心需求多晶硅厂检修复产不及预期，仍多处于降负荷、减产状态，对工业硅需求未见明显放量，即使步入传统旺季，有机硅、铝合金市场有所改善，但整体需求改善幅度相对有限。
行情展望：由于西南处于丰水期，暂未见明显大幅减产操作，同时需求未见明显好转，基本面改善相对有限，使得盘面反弹压力仍存在。但盘面估值已相对较低，后续西南存在减产预期，预计盘面进一步大幅下跌空间相对有限，主力合约参考区间（9300，9800）。
操作建议：可尝试波段操作

风险提示：需求改善不及预期、供应减产超预期

分析师：蔡定洲 F03100661 Z0021103 电话:020-22836081 邮箱:cai.dingzhou@gzf2010.com.cn

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