行情回顾

2024年9月22日，集运指数主力2412合约跌2.19%至1691.6点，周环比下跌6.21%。

逻辑观点

即期运价走势：9月20日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为2592美元/TEU，较上期下跌8.8%。9月20日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2366.24点，较上期下跌5.8%。需求季节性转弱，货量减弱为船司带来降价压力。 9月16日，SCFIS欧线指数为3813.92点，相较上期跌16.48%。下周现舱40GP平均报价略微下调至约4110美元；下下周现舱40GP报价区间3388-4325美元。

供给端：据船视宝数据，本周集装箱活跃运力总计5630艘，共28150510TEU，艘数环比增加1.92%，TEU环比增加1.6%；停航运力总计352艘，共1218588TEU，艘数环比减少22.47%，TEU环比减少25.85%。德鲁里停航数据显示，第39-43周（9.23-10.27）总共693个预定航班中有105个航班被取消，取消率15%，其中的64%发生在在跨太平洋东行，24%发生在亚洲-北欧和地中海，12%发生在跨大西洋西行贸易。

燃料油成本：本周原油价格与燃料油价格：其中布伦特原油周涨2.83%、燃料油周涨7.69%，成本压力上升。

需求端：欧元区9月ZEW经济景气指数跌至9.3，低于前值及市场预期，为近一年以来新低，欧洲经济放缓。欧央行本月下调存款机制利率25个基点至3.5%，下调再融资利率60个基点至3.65%，下调边际贷款利率60个基点至3.9%，符合预期。欧洲央行不承诺未来会继续降息，下调今后三年的经济增长预期，整体通胀预期保持不变，预计今年的通胀率维持在2.5%，明年的通胀率为2.2%。

情绪及资金面：据媒体消息，以军当地时间9月21日轰炸加沙地带北部加沙城一所学校，造成多人伤亡。地缘冲突持续。据外媒消息，美国东部和墨西哥湾重要港口大约4.5万码头工人计划自10月1日起罢工，若罢工长时间持续，美西港口或被迫分担部分海运货物，对当地港口和货运造成压力。

行情展望及投资建议

期价于今年一季度震荡区间下沿附近低位震荡，现舱运价缓跌，短线或维持区间震荡，留意短期波动加剧的风险，建议投资者谨慎操作。

风险提示   

海外经济衰退超预期；地缘政治风险

报告链接：广州期货-一周集萃-集运指数-运价小幅下调，期价低位运行-20240922